给资本创造新的可持续投资机会
文/王之泰  2019年第10期第39页  2019-09-10

  过去那些年,西方资本靠加杠杆来维持其盈利能力,同时又给资本市场和经济带来了风险,世界金融危机本质上都是信用杠杆放得过大导致的,他们之所以放大信用去保证盈利,关键是西方经济已经空心化,已经没有很强的对外工业投资能力,他们自己又没有那么多投资机会,于是只能玩那种虚拟游戏。现在,中国给他们提供了这些机会,中国给他们提供平台,中国有工业能力,中国可以通过给新兴市场投资基建来获得更多投资机会。如此,不但给西方国家带来了参与中国投资这些国家的机会,还能在那些国家基础设施好了之后投资更多衍生机会。

  据彭博社报道,全球最大对冲基金可能会申请在中国作为一家私募证券基金管理公司运营。另外,包括福大国际、瑞银资产管理和英仕曼集团等公司,都已经获准在中国进行私募证券基金经营。为何这么多公司都跑中国来经营证券投资基金,其目的也是要通过中国的资本市场来分一杯羹。而中国的发展未来从哪里来?其中一部分就是“一带一路”带来的机遇。而与这些投资公司涌入中国形成鲜明对比的是,在全球其它地区,由于投资回报低迷投资者都在撤回资金。

  而中国期货市场方面,国际投资机构都有积极参与的态度。想想看,随着“一带一路”倡议得到推动发展,那么多国家都要进行基础设施投资和建设,那将会需要多少大宗商品?这种交易规模,将会带来多少投资机会?国际机构当然会摩拳擦掌。国际机构带着资金来了,这些资金又会成为中国投资海外的动力之一。

  除了“一带一路”倡议之外,由于中国是14亿人口的巨大市场,中国人均GDP正在向1万美元迈进。想想看,当中国人均GDP达到一两万美元时,那市场需求会多大?当中国人均GDP达到三四万美元时,那市场需求又会多大?这种市场规模和未来的潜力,对世界任何一个国家来说都是非常有吸引力的。这种吸引力决定了,他们愿意把商品卖给中国,同时又愿意购买中国质优价廉的商品。从这个层面说,中国经济对世界商品的吞吐能力还远没有到顶峰。

  基于这些因素,我国推出以人民币计价的原油期货,未来还会推动更多大宗商品的期货,中国的这种商品吞吐能力将会给世界带来巨大的能量,那么当这些商品在人民币计价下进行贸易,美元在其中还有什么价值?当人民币在贸易中占据越来越重要的地位,当中国的资本市场又有大量的投资机会,他们自然就会持有人民币或人民币资产。最初,他们可能更加愿意换取黄金,但随着中国投资品的丰富,如果持有人民币投资品的收益高于持有黄金的收益,他们将会选择人民币。如此一来,中国的人民币在贸易和投资中将会占据更重要的份额。

  过去,欧元和日元都曾对美元有过挑战,但无论是日本还是欧盟,他们都没有像中国这样的制造能力和大宗商品吞吐能力,这也就决定了他们的经济无法将世界上那么多的经济资源拉到自己的平台上并进行循环。没有足够强大的工业能力和商品吞吐能力,他们对美元的挑战都不堪一击,美国只要稍作策略调整他们就崩溃了。更加重要的是,他们在政治和军事上都不独立,美国对他们有足够强大的政治、军事和经济影响力,美国解决他们对自己的挑战是很容易的事情。

  美元霸权对美国来说是命根子,而中国立足于自身工业、经济能力稳步发展,即使美国不断给中国制造点麻烦,但这改变不了中国对世界商品吞吐量不断增加的现实。虽然,现在中国在去产能,但当中国把大宗商品交易建立起来后,当中国的工业能力在“一带一路”倡议下被进一步放大,人民币将会进一步走向国际化。

  基于上述背景推出的以人民币计价的原油期货市场,意味着无论是产油国还是消费国,他们都会到这里交易,有的是做投资,有的是做生产资料,但最终增强的是中国对国际贸易的吞吐能力,提升的是中国对外投资能力和吸引外资能力,而这一切又都是以人民币来计价和结算的。可以说,人民币的国际化正在走近我们,这与其他货币替代美元完全不同。


【编辑:editor】
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