2016年4月29日上午，国务院国资委召开中国铁路物资（集团）总公司全体干部大会，宣布：由中国诚通控股集团有限公司对中国铁物实施托管；对中国铁物领导班子进行改组，由诚通集团董事长、党委书记马正武兼任中国铁物总经理、党委书记；成立中国铁物管理委员会，其主要职责是负责中国铁物债务重组、风险损失追偿、业务整合、资产盘活等工作，保障中国铁物铁路核心业务正常经营和员工队伍稳定，稳妥化解处理中国铁物的债务风险，推动各项改革脱困措施加快实施。中国铁物2009年至2013年，盲目追求规模扩张，违规开展大量钢材、铁矿石、煤炭等大宗商品融资性贸易，企业管理粗放，内部控制系统性缺失，风险应对处置不力，造成巨额损失，目前债务风险进一步暴露，偿付能力严重不足。4月12日，《21世纪经济报道》曾经载文，中铁物资168亿元债券暂停交易。这168亿元债务中，超短融48亿元、中票20亿元、PPN100亿元，募集资金的用途均为置换银行借款。
中国铁物是我们熟悉的一家公司，原属于铁道部，后划归国资委。其主要资产为武汉木材防腐厂、丰台桥梁厂、北京木材防腐厂、北京京华铁道枕木采购供应站、鹰潭木材防腐厂、铁道部鹰潭木材防腐厂。有27家全资子企业，5家控股公司，4家驻外机构，三级以上分支机构109个，拥有储运基地28个，仓储面积155万平方米，铁路专用线110条，106延长公里。公司以贸易为主，尤其是为铁路体系采购供应油料、钢材等物资，是一家业务稳定、受人尊敬的中央企业。现如今，说是托管，实际上是清理整顿。因为，2014年末公司资产负债率为88%，2015年为87.8%，资产总额571亿元，所有者权益69.6亿元。在此之前，中国铁物于2014年剥离了13家资不抵债的子公司，所剩资产极为有限。使用25家银行授信额度290亿元，不得不发行债券还借款，债券又违约，可见其何等艰难。
在那个头脑发热的年代里，许多企业都争当行业前三名，否则就要被取消番号。为自保、为荣耀、为晋升，许多企业开始了疯狂的扩张。中国铁物也制定了目标，进入世界500强。经过努力，2010年以营业收入1541亿元人民币（226.307亿美元）的业绩第一次入围《财富》世界500强，排名第430位；2011年位列世界500强的第470位，2012年以上年营业收入2068亿元人民币（319.9亿美元）的业绩入围《财富》世界500强，排名第349位。2013年以2012年营业收入371.72亿美元的经营业绩入围《财富》世界500强，排名第292位，较2012年的第349位大幅跃升了57位。在这个业绩下面，是大规模的负债，据估计，2000亿元的销售额，大约需要400亿元左右的流动资金来支撑。如有呆滞资金，则需要更多的借款。由于中国铁物的实物资产不多，不得不靠央企的无形资产和信用评级来向银行提供还款包装。我们看到的资料是，2012年大公国际评估公司调高了对中国铁路物资股份有限公司的主体信用评级，由原AA+上调为AAA。同年9月6日，经中国银行间市场交易商协会批准，公司获得150亿元超短期融资券注册额度。该注册额度有效期两年，可在有效期内滚动循环发行。世界500强的光环和评级机构的拔高，让真实的信用被掩盖了，几十家银行对公司的授信额度高达1000亿元，是公司净资产的14.5倍。
中国铁物的教训极深，归结起来，主要有以下几点：一是不要追求不切实际的宏伟目标。在超常发展中，业务执行已经偏离原来的轨道，风控制度成了摆设，客户考察、质物监管、托盘控货等程序被忽略，贸易融资大行其道，资金流失严重。二是要打好基础。安全的业务模式、严谨的风险控制、高素质的员工队伍、团结稳定的领导班子是企业快速发展的基本条件。不幸的是，在那几年里，这几条中国铁物都没做到。三是企业经营绩效的考核指标要以质量和效益为主。任务指标不能连年递增，尤其不能号召企业冲击世界500强。比如2011年，国资委曾发布消息：2010年度实现营业收入超过千亿元的企业有43家，比上年增加5家。在美国《财富》杂志2011年公布的世界500强企业中，中央企业有38家，比上年增加8家，比2003年增加32家。实际上是在竖标杆。四是干部选拔任用不迁就、不照顾情绪、不近亲繁殖、不能不教而诛。五是深入企业，了解真情况，发现真问题。管企业要懂企业管理，规章制度要起真作用。
上述文字，实属马后炮。前车之覆，不能为后车之鉴，才真正可悲可叹。C