摘要：基于管理国有参股股权难度较大的背景对国有企业参股股权管理存在问题及解决对策进行深入研究。国有企业参股股权管理中存在的问题包括对参股企业缺乏意识管理;股权转让的流程耗时较长、较为复杂等因素会对股权的退出造成一定阻力;国资监管的执行与落实力度较差，监管手段较为单一;国有参股股权的股东由于自身低下的持投比例而很难及时获得企业经营管理的重要决策信息与相关信息，把握公司运营状况不够及时、充分;股权管理较为片面化。解决对策包括对法人治理结构进行完善;通过内外部力量对监督管理进行加强;通过内外部力量对监督管理进行加强;在源头上对参股投资行为进行规范化处理;制订管理外派董事的制度;充分发挥自主经营权;构建管理机构或部门。

　　关键词：有企业;参股股权管理;存在问题;解决对策;存量资产;投资收益;重大事项监管;潜在风险

　　0.引言

　　国有企业参股股权管理存在问题及解决对策的研究背景具体如下：在经济发展中，近年来我国一直提倡在发展国有企业时对所有制经济进行混合，其目的是为了在市场变化中使国有企业能够更加迅速地适应，并使国有企业在市场竞争中实现动态调整与合理进退[1]。在此背景下，如何使各主体之间成功实现管理与资本的融合成为目前国有企业的重点管理问题。对于那些国有参股企业，其信息往往较为不对称且占据的股权比例小，使监管国有资产的相关部门在管理国有企业参股股权时往往难度较大[2]。并且不同于国有控股公司和国有独资公司，在国有企业参股股权管理中，政府作为普通参股者，同样只占据了较低股权比例，在对公司经营管理进行决策时也不占据优势[3]。以及在政府投资以及国有企业改革的过程中，部分国有参股企业还可能存在一些历史遗留问题，使管理国有参股股权的难度更大。

　　1.国有参股企业来源

　　国有参股企业的来源共四种，一种是国有企业进行改革而形成的[4]。目前很多国有企业都在进行体制改革以实现对产权进行明晰管理以及政企分开的目标，按照法人治理结构对企业进行经营和管理。当改革后政府仅对较少股份进行保留即成为国有参股企业。一种是通过国企混改而形成的。也就是在控股企业、国有独资企业中对外资、集体资本以及非公有资本进行引入，实施混合所有制改革[5]。其中部分企业出现国有股份比例较低的现象，形成了少量国有参股企业。一种是通过政策性投资而形成的。政府为扶持重点项目、加强建设公共基础设施，会根据地区发展规划或上级要求对资金进行筹集，使具备经营国有资产职能的一些部门成为投资中的主体进行投资而形成。还有一种是在经营国有资产的部门或国有企业进行投资的过程中形成的。

　　2.存在问题

　　2.1对参股企业缺乏意识管理

　　与其他性质的企业相同，国有参股企业的运作和管理需要根据市场经济来进行，而与其他性质的企业不同的是，其股份中包含国有股份。作为国有资产中的一部分，国有股份属于全体人民，是国有财产，企业需要对自己和人民负责[6]。因此需要对参股企业进行意识管理，使这种意识扎根于企业中，变成一种国有参股企业的企业文化。

　　2.2 退出股权时存在很大阻力

　　在投资企业内部，虽然国有参股股权整体占据比例往往很小，但对其进行微小调整却很有可能使投资企业的经营产生很大波动。以及转让、退出股权时往往需要经过长的手续与流程。以上因素都会对地方政府做出关于退出国有股权的决策造成影响，对股权的退出造成一定阻力。当企业发展产生问题或外部环境出现重大变化时，可能导致国有参股股权丧失机遇、遭受损失。

　　2.3单一、落后的监管手段

　　很多对国有资产实施监管的政府部门在监管国有参股股权时，往往只限于在年终直接对国有资产收益进行收取以及委派董监事对被投资企业的监事会、董事会等进行参加，仅凭单一、落后的监管手段进行国有企业参股股权管理[7]。国资监管的执行与落实力度较差，日常的国有企业参股股权监管及重要决策事项的监管都存在很大漏洞。造成监管方面整体进程的空白与落后，也导致出现股权效益低以及国有资产的不断流失和贬值。

　　2.4信息存在不对称

　　在地方政府参与投资的一些参股公司中，往往控股股东能够直接对公司进行管理并行使其决策权，然而国有参股股权的股东却由于自身低下的持投比例而很难及时获得企业经营管理的重要决策信息与相关信息，无法及时掌握企业经营、管理、运营的实际情况[8]。一些被投资公司的内部始终存在很大的管理问题，当其需要实施企业经营、管理、运营的相关决策时，往往不会按照既定程序去执行，例如召开董事会由各董事进行表决，而是采取独断专行的决策手段，甚至先斩后奏，对其他股东的话语权与知情权进行故意剥夺。这些问题都会导致投资主体无法有效处置和预防潜在风险。

　　2.5股权管理较为片面化

　　在被投资公司内部由于国有参股股东持投比例较低，在公司的管理与经营中往往不具备实际控制权。而企业也往往将关注点集中于每年的分红或股权收益上，而不重视其他管理方面，使得自身股权管理较为片面化。出现企业融资中的盲目行为，未仔细分析自身实际盈利能力与现金流就进行融资，使自身面临较大财务风险;不注重进行经营管理，面临过大的经营风险对正常发展造成影响;企业治理结构不够科学、合理，不按程序进行重大事项决策等现象。

　　3.解决对策

　　3.1对法人治理结构进行完善

　　持股国有企业必须利用股东会以及外部监管等多种途径，以现代企业制度为依据逐渐完善参股企业内部的法人治理结构，明确参股企业中股东会、监事会、董事会、总经理等的实际职责与权限，针对各项会议构建其多样性的议事规则，并对决策机制、召开会议的流程与时限进行明确，通过对法人治理结构进行完善增强参股企业管理中持股企业的话语权。

　　3.2通过内外部力量对监督管理进行加强

　　监督管理国有参股股权，首先应该对内部审计、社会审计、国家审计三方的作用进行充分发挥并共同进行监督。对于各种社会监督、工商、税务、国资等国家与社会上的监督力量，则需要更加积极地发挥其作用，打造参股企业全方位的监管体系，对增值保值国有资产起到促进作用。

　　3.3及时处理参股投资

　　国有企业必须针对参股公司现实运营情况实施具体详细地分析包括运营状况不佳状况的连续出现等。采取措施帮助改善、扭转其经营状况，必要时还可以选择退出保全，具体方法包括转让以及置换股权等等。保障能够在常年不分红不盈利、不符合发展方向和战略定位、缺乏核心竞争力、资产负债结构不够科学合理、经营业绩较差的参股企业中及时退出。本着转让该转让的、关闭该关闭的、清算该清算的原则，保护国有资产的安全性。

　　3.4在源头上对参股投资行为进行规范化处理

　　在国有企业参股投资之前，需要根据自身投资能力、发展方向、战略定等因素，针对拟投资企业的退出渠道、财务状况、知识产权、生命周期、技术水平、所在行业、人员结构等项目实施充分的调研，出具对应的可行性分析报告，民主化的进行决策。在源头上对参股投资行为进行规范化处理。

　　3.5制订管理外派董事的制度

　　国有资本必须制订管理外派董事的制度，界定外派董事的考核方案与任职条件。并且可以适当放宽外派董事的实际职条件，针对企业中层领导实施董事任命，保障外派董事具备充足的精力和时间管理和监督参股公司，有效保障国有资本利益。

　　3.6充分发挥自主经营权

　　国有企业应立足于经营角度进行对外投资，政府应减少进行非正常经营性投资，使企业能够充分发挥自身的自主经营权，有能力进行投资项目的自主开发，规避投资风险。参股公司产生问题后，国有资本应该及时介入，以防产生更大问题。

　　3.7构建管理机构或部门

　　国有企业必须根据自身具体情况成立适应自身的国有企业参股股权管理部分与机构来管理国有企业参股股权。通过专业人士对接各个参股企业，详细而全面的获取参股企业经营、管理、运营的实际情况。并且，设立的参股股权管理管理机构或部门必须及时提出退出、进一步增持、加强管理等方面的决策建议。

　　4.结束语

　　通过对国有企业参股股权管理存在问题及解决对策进行研究与分析，能够使企业认识到管理参股股权的必要性与重要性，采取合理、科学的措施加强管理参股企业股权的工作，使市场化经济下国有参股企业能够走的更远。C

　　(作者单位：北京金隅集团股份有限公司)

　　参考文献

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　　[3]沈昊，杨梅英. 混改条件下股权结构与国资监管方式的选择——基于多案例角度研究[J]. 管理评论，2020, 32(3):323-336.

　　[4]肖曙光，杨洁. 高管股权激励促进企业升级了吗——来自中国上市公司的经验证据[J]. 南开管理评论，2018，21(3):66-75.

　　[5]闫平，张佳乐. 股权结构,研发投入与经营绩效的中介效应研究——以信息技术行业上市公司数据为例[J]. 管理现代化， 2019，39(5):62-66.

　　[6]田鸣，王腾，张阳等. 国有股权让中国企业在创新中“分心”了吗?——来自高新技术上市公司的经验证据[J]. 研究与发展管理，2019，31(5):137-147.

　　[7]孙姝，钱鹏岁，姜薇. 非国有股东对国有企业非效率投资的影响研究——基于国有上市企业的经验数据[J]. 华东经济管理，2019，33(11):134-141.

　　[8]付强，扈文秀, 康华. 股权激励能提高上市公司信息透明度吗?——基于未来盈余反应系数的分析[J]. 经济管理，2019，41(3):174-192.