摘要：2020年初新冠肺炎疫情爆发，快递行业受到严重冲击，不同商业模式的快递公司采取不同措施度过难关，也在抗击疫情中担任不同角色，积极承担社会责任，支援运输抗疫物资，提高配送效率，争做战疫“排头兵”。本文在疫情背景下分析了以顺丰为代表的重资产商业模式以及以“三通一达”为代表的轻资产商业模式的经营绩效差异;提出了不同商业模式快递公司动态业财融合的实际措施和改进方向;通过优化商业模式、完善股权结构、降低财务风险、加大针对性研发投入、员工激励等公司治理与战略方案为快递公司的发展提供借鉴。

　　关键词：快递业企业;商业模式;业财融合;公司战略;社会责任2020年初爆发的新冠疫情给世界各国各行业都带来了巨大影响，我国快递行业也深受冲击。人员返工困难、防控物资缺乏、收转运派停滞、资金运转不畅、企业成本上涨等不利影响接踵而至，在正常运营面临严峻考验的情况下，各大快递企业依然展现了强大的自我调整和抗风险能力。快递业在尽力度过自身难关的同时，积极发挥战疫先锋作用，奋勇当先承担社会责任，为抗疫送去温暖与力量[1]。顺丰速运充分发挥自有的航空优势，保证各类防疫物资的高效运送，为境内外疫情防控搭建起空中桥梁;圆通速递设立3亿元抗击疫情扶持基金，“三箭齐发”运送防疫物资解燃眉之急;韵达速递联合多个企业与社会组织共同筹集医疗物资，将上百万件医疗物资免费运送至疫情区，为抗击疫情做出了应有的贡献。

　　1.山重水复疑无路——商业模式差异分析

　　各快递企业在疫情防控中都发挥了积极作用，但作用的方式和大小又各不相同，这与其商业模式的差异是密不可分的。

　　1.1 快递企业商业模式分类

　　快递企业商业模式主要分为两大类，一类是以顺丰为代表的重资产直营模式，另一类是以三通一达为代表的轻资产加盟模式。

　　顺丰在疫情爆发后表现出其独特的重资产直营优势，资金储备充足，可拿出大量自有资金维持企业运营，体现出强大的综合运营和抗风险能力。其直营模式可对每家门店进行管控，得到了国家疫情防控政策的支持;公司拥有铁路、航空、无人机等稀缺资源;采取高额现金激励政策，确保员工在岗，在疫情中实现逆势增长。三通一达则表现出相似的状况，在2020年一季度中营收与净利润均大幅下降，并出现资金短缺问题[2]。以圆通为例，虽然迅速采取“流动资产借款”措施，帮助企业暂时度过了疫情期间业务不景气的难关，但也使公司偿债压力陡增。随着疫情进入低谷期，圆通发挥其轻资产的灵活性，业务量不断恢复，营收与净利润均呈增长趋势，且资金管理较为灵活，偿债能力逐步增强，表现出较好的资金管理与自我恢复能力。

　　1.2 不同商业模式快递企业的优缺点

　　通过SWOT分析法可知，直营模式的顺丰能实现从上到下的统一管理，员工在高效执行防疫措施的同时能迅速、及时地完成配送服务;而加盟模式下的三通一达，由于未建立统一的管理制度，不断推迟复工复产，防疫成本升高，导致其财务绩效差。重资产直营模式使顺丰拥有大量自有资金与稀缺资源，便于从上而下统一管理，统一调动资金和资源，统一经营战略和布局，保持高效联动运营状态，故在疫情中展现出强大的的执行力和控制力。作为重资产模式的顺丰，前期有大量空运类固定资产的投入，使其拥有更快的运输速度，而轻资产模式下的“通达系”运输速度无法得到有效保障。轻资产加盟模式占用资金少，可与合作伙伴分担风险，成本低，费用少，为企业提供低风险快速扩张和跨越式发展的可能，具有一定的灵活性。

　　1.3 不同商业模式快递企业的经营绩效差异

　　由于商业与经营模式的差异，不同快递企业在面对新冠疫情突发状况时，其经营绩效及应对措施也截然不同。

　　从2020年前三个季度主要财务指标分析中可以看到，顺丰无论是营收还是净利润都远高于其他快递公司，这与顺丰的重资产直营模式是分不开的。三通一达营收与净利润低于顺丰，营业成本与三大费用也远低于顺丰(见表1)。

　　市场占有率与业务量的数据显示，2020年上半年顺丰的市场占有率仅占10%左右，业务量相对也较低，但业务量同比增长81.3%，远高于其他快递企业。顺丰拥有大量自有飞机，其“航空货运”保证了货物可以迅速安全到达全国各地，在疫情中抢占了市场，且主要占据了快递行业的中高端市场，收入多，利润高，在战“疫”物资运输中发挥了重要的的作用。而三通一达在疫情严重的一季度业务量较低，随着疫情好转，业务量才开始呈上升趋势，大量占领中低端市场，同样在战“疫”中发挥了巨大作用。

　　表1 2020年前三季度主要财务指标对比表

　　通过对现金流量比率、现金流量债务比、现金流量利息保障倍数和到期债务本息偿付比率四个指标的分析，可以看到在偿债能力上，顺丰一季度表现出了强韧的抗风险能力，逆势而上，偿债能力较强。而在疫情影响下，三通一达的各项指数多为负值，偿债能力较差。例如，圆通的现金流量利息保障倍数甚至为-232，反应出其偿债能力非常弱，有着巨大的还款压力，在资金管理方面面临巨大难题;随着疫情的好转，圆通各项指标均转为正数，并超越了与其状况相似的二通一达，偿债能力变强，财务状况得到改善。

　　2.众里寻他千百度——探索业财融合之道

　　由于企业风险控制、提高效率与经济效益以及推行集团战略等要求不断提高，“业财融合”这一概念便应运而生。业财融合是指业务经营加上财务的管理,用财务管理的手段结合业务经验去引导一定商业模式下的业务发展[3]。

　　2.1 业财融合之道

　　尽管我国快递业在疫情期间的表现可圈可点，但不同商业模式下快递企业的业财融合仍然需要改进。首先，不同商业模式下的快递企业需要建立一整套完善的数据采集和财务数据交换系统，实施财务与业务系统对接，财务模式与业务模式相匹配;其次，在疫情时期，持续监控及评估疫情对财务的影响，管理层应更为密切关注及分析企业的现金流情况，对于可能出现的现金流缺口提出应对措施，分析现金流计划实现的情况，预测可能出现的资金缺口，并结合现金管理手段，对于预测期内可能出现的资金缺口做出预案;加强特殊时期的营运资金管理，更加关注应收应付款项管理，尽早与上下游合作企业充分沟通协商，加强特殊时期成本费用及投资支出控制，降低现金流出，共同面对疫情带来的困难;再次，充分利用国家地方政府部门支持防控疫情相关的政策，利用税费减免措施，充分利用相关优惠政策，将疫情对企业的财务影响降至最低[4];剥离非核心资产或表现不佳的业务，出售非核心资产以及表现不佳的业务，降低疫情期间的亏