苏宁收购家乐福中国
文/徐翔  2019年第11期第75页  2019-10-21

  9月27日,苏宁易购公告称拟以现金48亿元人民币等值欧元收购家乐福中国80%股份。

  “这是苏宁智慧零售布局的关键一步,”苏宁易购集团董事长张近东此前在谈及此次收购时表示。随着最新公告发布,张近东给家乐福中国员工发布了一封内部信。在信里,他对30000名家乐福中国员工加入苏宁表示欢迎,同时对于双方合作以后所承载的发展使命与战略方向,也做了进一步明确。

  零售市场观察人士石鹏向《中国储运》杂志记者表示,这是苏宁继收购了迪亚中国、万达百货等之后,苏宁的又一收购案,可以看到近年来苏宁不断加速全场景零售布局,加快对线下优质零售资源进攻,苏宁的未来战略已经有个更多的现实基础做支撑。

  中信证券有关人士则认为,收购家乐福意味着苏宁的快消品规模、供应链、物流等各维度初现突破;入局大卖场生态,推进全场景零售布局;获取流量增量,丰富生态布局与变现。而中金公司研报认为,这将有助于加速苏宁大快消品类发展,丰富苏宁智慧零售全场景布局,并有利于降低采购与物流成本,进一步提升公司市场竞争力,实现跨越式发展。

  根据有关数据,24年前正式进入中国市场的家乐福,目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店,覆盖22个省份及51个大中型城市,拥有约3000万会员及6大仓储配送中心,2018年,家乐福中国营业收入接近300亿元。众所周知,苏宁与国美是市场的劲敌,这次收购案之后,苏宁易购家电全面进驻家乐福,全国超200家苏宁易购家乐福电器门店于9月28日开业。开业的苏宁易购家乐福电器门店在家乐福卖场内开设了精品家电3C专区。依托苏宁易购家电3C供应链优势,依据家乐福的商圈定位,针对不同消费人群,差异化地规划了不同的产品线。这就等于直接宣告国美被踢出了原来与家乐福的合作。

  “综观这几年家电渠道最大的变化就是两个‘威力’凸显:一是电商的威力,二是资本的威力。电商的触角进一步下沉,互联网直卖试水;资本兼并各类渠道,打破原有渠道构建新零售”。石鹏说,想当年苏宁与国美实力相当,彼此缠斗,现在仅仅几年的时间苏宁就甩开了国美,家电业竞争的残酷非常。

  虽然苏宁在不断向外收购的步伐中,可以笑看国美,但实际上苏宁收购家乐福之后的困难并不少。据知情人士透露,苏宁发布收购家乐福公告之后,家乐福的CEO还有包括一些高管都已经开始辞职了,也就是说苏宁这次还是要希望能够做一个重度整合的项目。

  “表面上说苏宁出48亿的钱,家乐福好像是整个的一个负债,大概净资产的话是-10个亿,但其实苏宁后期可能还需要投的钱,包括改造的费用,我觉得还远远不止现在付出的钱,所以这是一个非常重的改造项目。”上述知情人士说道。钱只是一方面,人还是最重要的,并不是简单找一个店长这么容易,而是要找到新的转型模式的创新者和团队,这样的团队不管是中国的线上零售企业还是线上电商企业都比较缺。

  北京优客咨询公司合伙人郑向阳向《中国储运》杂志记者表达了类似的看法,他表示家乐福被苏宁收购的话,可能对于苏宁来说,也会像其他的国内大企业去收购其他的外资公司一样,下一步也会面临一个水土不服的一个问题,而且这个时间要求是非常迫切的,否则的话多一年,就要亏十个亿,对上市公司的压力也会比较大的。如果收购之后业绩不好的话,可能也会采取苏宁小店的方式,通过资本运作,再把它从上市公司剥离出去,将来到底是剥离出去,对整个苏宁上市公司的市值有利,还是留在里面对它的市值有利,这个还是由资本市场所决定。

  郑向阳同时表示,从全球的数据来看,所有的项目在收购整合的时候,都过于高估了自己的整合能力和收购之后会产生的协同效应,全球的比例基本在85%到90%项目都失败了,也就是说有85%到90%的并购项目最后整合都是失败的。当然苏宁会不会是10~15%很难来界定,这个还是需要时间来进行验证。如果能把家乐福运转好,通过投入、通过改造,通过生态链的打造,能让他产生更大的贡献,那就值这个钱,如果做不好的话,这就是赔本的买卖,最主要还取决于苏宁对家乐福未来的改造和整合方案。C


【编辑:editor】
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